Colombia cierra noviembre con inflación sorpresa: 0,07% mensual, por debajo de lo esperado, pero anual sube a 5,30% y presiona al Banco de la República
Bogotá, 5 de diciembre de 2025 (Agencia Informativa Independiente) – En un respiro inesperado para los hogares colombianos en medio de la desaceleración económica, la inflación de noviembre se situó en un 0,07%, por debajo del 0,20% anticipado por analistas y el 0,18% de octubre, gracias a caídas en alimentos (-0,72%) y recreación (-0,48%). Así lo reportó este viernes el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), en un dato que alivia presiones inmediatas pero mantiene la variación anual en 5,30% –por encima de la meta del 3% del Banco de la República–, acumulando cinco años de desvíos y avivando debates sobre posibles alzas en la tasa de interés de referencia, estancada en 9,25% desde abril.
La variación año corrido hasta noviembre alcanzó el 4,82%, superior al 4,72% de 2024, impulsada por alzas en salud (+0,71%), bebidas alcohólicas y tabaco (+0,44%), y transporte (+0,29%), según el boletín oficial del DANE. Este repunte anual, aunque leve, confirma la proyección del Banco de la República de un cierre de 2025 en 5,1% –ajustada al alza desde el 4,7% previo–, y un 3,6% para 2026, retrasando el retorno a la meta hasta 2027. La codirectora del emisor, Bibiana Taboada, advirtió esta mañana que "es posible que se tenga que hacer más en materia de política monetaria" para moderar la demanda interna, que mantiene la inflación por encima del objetivo.
Antecedentes: Un noviembre atípico en un año de presiones persistentes
El dato de noviembre rompe una racha de cuatro meses al alza en la inflación anual –que escaló de 5,18% en julio a 5,51% en octubre–, gracias a la contención en bienes volátiles como los alimentos, afectados por una oferta estacional abundante de frutas y verduras, y descuentos en turismo post-pandemia. El DANE detalló que los rubros de educación registraron variación nula (0%), mientras prendas de vestir cayeron un 0,02%, contrarrestando subidas en servicios regulados como vivienda (+0,28%) y comunicaciones (+0,35%).
Este resultado contrasta con el consenso de mercado –mediana de Reuters de 0,20% mensual–, y se alinea con la tendencia de desaceleración global post-pandemia, pero en Colombia persisten presiones por la demanda interna robusta (crecimiento del PIB estimado en 2,5% para 2025) y el peso del dólar alto, que encarece importaciones. La inflación básica –excluyendo alimentos y regulados– se mantuvo en 5,2%, señalando inercia estructural.
El Banco de la República, que ha recortado la tasa en 525 puntos básicos desde 2023, decidió en noviembre mantener el 9,25% por sexta vez, ante expectativas de inflación que se han ajustado al alza: de 4,7% a 5,1% para fin de año. El gerente Leonardo Villar advirtió que "la inflación se resiste a ceder", proyectando un inicio de alzas en tasas en el primer trimestre de 2026 si persiste el desvío.
Detalles del dato: Alivio en la canasta básica, pero tensiones en servicios
El DANE desglosó que la caída en alimentos –impulsada por hortalizas (-1,5%) y carnes (-0,3%)– contrarrestó alzas en salud (medicamentos +0,8%) y transporte (combustibles +0,4%), en un mes de "estabilidad estacional" por el fin de la temporada de lluvias. La variación anual del 5,30% –vs. 5,20% en octubre– acumula cinco años por encima de la meta, el período más largo desde la adopción del régimen de inflación objetivo en 1999.
Para el salario mínimo de 2026 –que se ajusta por IPC más un porcentaje negociado–, este dato fija un piso del 5,30%, beneficiando a 10 millones de trabajadores, pero analistas de Corficolombiana advierten que "no compensa el rezago real de ingresos".
Reacciones: Alivio en el gobierno, cautela en el emisor y optimismo de analistas
El Ministerio de Hacienda celebró el "desacople" de la inflación con la demanda: "Buena noticia para el bolsillo de los colombianos", tuiteó la ministra Olga Lucía Zuluaga, con 1.200 interacciones. El presidente Gustavo Petro, en X, vinculó el dato a su "paz total": "Menos violencia, menos inflación; avanzamos".
El Banco de la República, en su Informe de Política Monetaria de octubre, reiteró que "la inflación se reduce gradualmente", pero Taboada enfatizó: "La demanda interna sigue dinámica; no descartamos ajustes". Analistas de BBVA Research ven "señales positivas" en la mensual, pero proyectan cierre de año en 5,4%, con alzas en tasas "más tempranas" en 2026.
En redes, #InflacionColombia suma 8.000 menciones, con usuarios como @ValoraAnalitik celebrando "alivio temporal" (450 likes), mientras @EconomiaHoy alerta de "presión salarial".
Implicaciones: Hacia un 2026 con tasas al alza y salario mínimo en debate
El dato mensual alivia la canasta básica –clave para 60% de hogares en pobreza–, pero el anual del 5,30% complica la meta de 3% y podría forzar alzas en la tasa desde febrero, encareciendo créditos y frenando el crecimiento (proyectado en 2,8%). Para el salario mínimo –negociado en diciembre–, el IPC de noviembre fija un ajuste base de 5,30% más un porcentaje (históricamente 1-2%), beneficiando a 10 millones, pero sindicatos exigen 12% por rezago.
Expertos de Corficolombiana coinciden: "Buena para diciembre, pero el 2026 inicia con presiones; el BanRep priorizará desinflación". En un año de elecciones regionales, este "respiro" podría impulsar el consumo navideño, pero el desvío crónico cuestiona la efectividad de la política monetaria. Colombia, con PIB per cápita de $7.000, observa: ¿retorno a la meta o más años de espera? Seguiremos informando.